米ドルは18ヶ月以上にわたって下落基調が続いてきたが、このところは強いドルが復活しており、年初来5％の下落分をものの数週間のうちに取り戻している。このドル高に加え、米国債利回りが10年物で3％付近に高止まりしていることが、新興国市場にとって逆風となっている。インドネシアの現地通貨建て債券は脆弱性懸念から下落し、トルコリラ安も加速、アルゼンチンは通貨安を食い止めるために政策金利の40％への引き上げを余儀なくされた。米FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長は最近訪れたチューリッヒで、新興国は米国の金融引き締めに十分に対処できる状態にあると述べる一方、新興国は米国が引き締めを行うのを予期できたはずだとも示唆した。言うなれば、各国はFRBの政策動向を受けて金融引き締めの輪に加わるしかなく、自発的にそうするか、または自国通貨の急落を阻止するために否応なしに参加を余儀なくされるかの選択しかないのかもしれない。だとすれば、新興国に対して弱気な見方に転じるべき時が来たのだろうか。
投資顧問契約及び投資一任契約にかかる留意事項
投資一任契約に基づく投資、または投資顧問契約に基づく助言は、主に株式や債券など値動きのある証券（外貨建証券には為替変動リスクもあります）を対象としているため、お客さまの運用資産の評価額は変動し、投資元本を割り込むことがあります。
当該契約に係る主なリスクは以下の通りです。
（1） 価格変動リスク
（2） 流動性リスク
（3） 信用リスク
（4） 為替変動リスク
（5） カントリーリスク
（6） デリバティブリスク
（7） マーケット・ニュートラル戦略およびロング・ショート戦略固有のリスク
■ ご負担いただく手数料等について
| 投資顧問報酬等 | 投資顧問契約及び投資一任契約の対価として、投資資産残高（投資資金額が5億円以上であることが前提）に対して年率3.24％（税抜3.0％）を上限とした投資顧問報酬が契約期間に応じてかかります。また、契約内容によっては、固定報酬に加え成功報酬をご負担いただく場合があります。 |
| その他費用 | その他費用として組入有価証券の売買委託手数料などがかかる場合があります。投資一任契約に基づき投資信託を組入れた場合は、投資信託の信託報酬、信託財産留保額、組入れ、解約等に際しての手数料等、組入有価証券の売買委託手数料、有価証券の保管などに要する費用、管理費用、監査費用、設立に係る費用、借入金の利息、借株の費用などがかかる場合があります。 |
《ご注意》
※ 成功報酬、その他の費用については、運用戦略および運用状況などによって変動するものであり、事前に料率、上限額などを表示することができません。
※ 上記のリスクや手数料等は、個別の契約内容等により異なりますので、契約を締結される際には、事前に契約締結前交付書面を十分にお読みください。
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