Jリートの投資価値を判断する指標の一つとして、リート価格と1口当たりのNAV(純資産価値(NAV〔Net Asset Value〕)を比較する方法があります。NAVは、リートが保有する不動産を時価評価した価格から、借り入れなどの負債を差し引いて算出されていますが、Jリートの資産の大半が現預金や不動産などとなっているため、NAVはリートの本来的な価値を示す指標とされています。そして、そのNAVを1口当たりに換算したものが1口当たりNAVとなり、これに対するリート価格のプレミアム/ディスカウントの程度が、リートの割高や割安を判断する材料となっています。

近年、景気後退や不動産市況の悪化などを背景に、Jリート価格はNAVに対してディスカウントされた(本来的な価値を下回ると考えられる)状態が続いていました。足元では、Jリート価格の回復傾向に伴ない、ディスカウント状態が修正されつつありますが、過去の平均値からは、いまだ割安と判断される状態にあります。

こうしたJリートへの投資にあたっては、東京証券取引所に上場する全リートを対象に算出された「東証REIT 指数」への連動を目的とした「ETF(上場投資信託)」を活用することで、比較的少額な資金でリートへの分散投資が可能となります。ETFで、「過去の平均と比べて割安な状態にある」と考えられるJリートへの投資をご検討されてはいかがでしょうか。

JリートのNAVプレミアム・ディスカウントの推移

「東証REIT指数」への連動を目的としたETF銘柄例
ETF(愛称)
(銘柄コード)
対象指数 売買単価
(2011年6月16日終値)
売買単位 最低投資金額(概算)
上場Jリート
(1345)
東証REIT指数 1,037円 100口 103,700円

*最低投資金額(概算)は、2011年6月16日終値×最低売買単位。手数料などの費用は含みません。

(信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成)

※上記は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。