グローバル3倍3分法ファンド｜日興アセットマネジメント

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「有効フロンティアの上」は実現できていた

設定からの値動きを分析したこのリスク・リターンのプロットグラフが示しているのは、一般的な投資信託では想定されていなかった「有効フロンティアの上」を目指すという、当ファンドの設計思想がしっかり実現できていたこと。

簡単に言えば、株式や債券を単純に組み合わせる従来型のバランス運用では不可能だった商品性（リスク・リターン特性）の実現です。さらにこのグラフだけをもってより簡単に言うなら、「株式やREITより低いリスクで、より高いリターンを得る」というチャレンジです。

それがこれまでの期間ではしっかりと実現できていた、という分析がこのグラフなのです。

稀有なリスク・リターン特性

この「稀有なリスク・リターン特性」の効果は、市場に長く居続ければ居続けるほどに少しずつ積み上がり、長期保有の結果として極めて大きな成果となって返ってくることが期待されます。

「（テクノロジー系の）株式ファンドより上がらない」とか、「今、債券が入っているのはリスクだ」とかといった「短期的なマーケット環境」に基づく判断は、おそらく正しくありません。逆に、短期的なマーケット環境などに関係なくいつでも買えて、いつまでも持てるバランスファンドを目指したのが当ファンド。普通の分散では上昇力が削がれてしまうという悩み（リスク低減と共にリターンもより低減してしまう）を解決し、市場を「広く・厚く」押さえることで「増やすための分散」となることを目指すのが当ファンドなのです。

当ファンドを設定からずっと保有し続けた人は今、どの投資資産よりも大きくお金を増やしています（2021年3月末時点）。それは上の図が示すように、獲得リターンの割には日々の上下動というリスクが小さかったこと、つまり猫の目のように変わる短期的なマーケット環境の下でも、「広く・厚く」分散しているがゆえに効率的にリターンをコツコツと積み上げられてきたことの結果に他なりません。

稀有なリスク・リターン特性が積みあがると…

実際の値動きを見てみましょう。こちらのグラフは2018年10月4日の設定から直近の月末までのグラフ。
株式とREITに100％分しっかりと配分しながらも、債券にも分散するという独自設計のもと運用を続けている当ファンド。2020年には、いわゆる「コロナ・ショック」で、株式とREITの“同時・一律・大幅”な下落を背景に、基準価額も下落を余儀なくされましたが、その後は、市場の反発とともに、株式とREITの上昇をしっかりと取り込むという「本来の性質」を取り戻し、足元では「コロナ・ショック」前の高値を上回り推移しています。

当ページ下部33秒動画の、「ファンドにとって最悪のシナリオとは？」などもぜひご覧ください。

当ファンドの「本来の性質」とは何かを確認してみましょう。以下は設定後のファンドの値動きを月単位で見て、主要資産との「リターンランキング」として並び替えたもの。毎月「1位」も「最下位」も顔ぶれがコロコロと入れ替わっているのが分かります。「一般的なバランスファンド」の場合、中位に位置し、1位になることなど考えづらいのがこのようなランキングです。
しかし当ファンド（1年決算型）のリターンはバランスファンドの特性通りビリになることはなく、それに加え、設定来や2021年7月では1位を獲得しており、「一般的なバランスファンド」からはイメージできない結果を残しています。この積み重ねが最初のグラフに見る好パフォーマンスにつながったと考えられます。

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※税引前分配金再投資ベース。
日本株式：東証株価指数（TOPIX、配当込）、海外先進国株式：MSCI KOKUSAI指数（配当込、為替ヘッジなし、円ベース）、海外新興国株式：MSCIエマージング・マーケット指数（配当込、為替ヘッジなし、円ベース）、日本REIT ：東証REIT指数（配当込）、海外先進国REIT ：S&P先進国REIT指数（除く日本、配当込、円ベース）、世界国債：FTSE世界国債インデックス（為替ヘッジあり、円ベース）
●各月の騰落率を高い順に並べたもの。ただし「設定来」は設定日（2018年10月4日）から2021年8月末まで●信頼できると判断したデータをもとに日興アセットマネジメントが作成●上記は過去のものであり、将来の運用成果等を約束するものではありません。