vol.31　よく聞く高配当株投資と資産形成

どういう株式だと高配当株なの？

一株当たり配当÷株価＝配当利回り、という指標があります。この配当利回りが高いほど高配当とされます。つまり配当額ではなく、株式を買った人が受け取る利回りという考え方です。高配当の定義は、配当利回りが高い順に並べて上位何位、何パーセントなどと考えることが一般的なようです。高配当をテーマにした投資信託や上場投資信託(ETF)では、いろいろな商品が出ているようです。

ところで、配当利回りの『配当』ですが、すでに企業の決算で示された実績配当で見る場合と、今年度、来年度などの予想や予想の平均で見る場合がありますので、「高配当ランキング」のどれもが同じ基準ではありません。

また、高配当株の投資信託やETF（以下、高配当株ファンド）でも、セクターに偏りがないように配慮したりすることもある（このほうがいいと思います）ので、銘柄が同じでもありません。金融商品ごとに細かい違いがあることを知っておきましょう。

どんな人が投資するといいの？

日本での高配当株ファンドは、分配の頻度が高い（例えば毎月分配、年4回分配など）ことが多いです。この場合、引退世代が、分配金を再投資せず受け取って消費に回しつつ、残った資産の値上がりや配当増を期待する趣旨で投資するのが一案でしょう。

まだ資産を取り崩さない現役世代であれば、受け取った分配金を投資に回すとコストがかかるので、配当から出た分配金を自動的に再投資してくれる投資商品を選ぶのが適切な場合もあると考えています。投資の目的に合わせていくといいでしょう。
一般的に、配当利回りが高い株式は、成長産業よりも成熟産業に多く、投資先の企業も積極的に設備投資をするよりも、利益を分配することで高いリターンを投資家にもたらすことが多いです。つまり値上がり期待は成長株投資よりも小さいが、価格のブレも小さい傾向があります。

高配当株には投資したほうがいいのか　～神山解説

高配当株投資は、特に資産の取り崩し世代では投資対象に入れることを検討しましょう。

配当利回りは債券の利回りと似ているものの、債券の利金と異なり株式の配当はいくら払うかの約束をしていませんから、その会社の利益次第となるのでリスクが高くなります。その分債券投資よりも長期的に期待できるリターンは高くなります。

一方で、高配当株は成長というより成熟・安定の傾向が強い産業に所属することが多い（例えば、銀行、鉄道、電力・ガスなど）ので、景気悪化局面では市場全体と比べて株価リターンの低下が小さいものの、景気回復期には市場全体の上昇に追随できない傾向もあるでしょう。

どのような目的の投資家に高配当株ファンドが良いかは、どのように設計されているのかによります。くれぐれも目先の分配金の支払い金額の大きさではなく、自分の投資の目的と商品設計が合っているのか（元本を取り崩すこともある固定金額分配か、株式配当部分を分配する仕組みかなど）をよく理解して投資してください。

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