債券

昨年10月中旬以降、大幅に低下してきた米国債利回りは、米FRB（連邦準備制度理事会）が利下げは当面ないと示唆したことを受けて、投資家のあいだでFRBによる早期利下げ開始への期待を修正する動きがみられたため、１月は反転上昇した。月末の利回り水準は2年物の指標銘柄で前月末比0.042％低下の4.21％、10年物の指標銘柄で同0.033％上昇の3.91％となった。

12月の米国債市場は、発表された様々なデータを受けて米FRB（連邦準備制度理事会）が2024年に利下げに踏み切るとの市場の見方が引き続き支えられるなか上昇した。FRBは、12月に3会合連続でFF（フェデラル・ファンド）金利の誘導目標を据え置き、また2024年に3回の利下げを行うことを示唆した。月末の利回り水準は2年物の指標銘柄で前月末比0.431％低下の4.25％、10年物の指標銘柄で同0.447％低下の3.88％となった。

11月の米国債市場は、様々な指標が景気減速を示唆する内容となったことや、タカ派とされる米FRB（連邦準備制度理事会）の理事が金融政策引き締めへの積極的な姿勢を後退させる可能性を示唆したことを受けて上昇した。月末の利回り水準は2年物の指標銘柄で前月末比0.407％低下の4.68％、10年物の指標銘柄で同0.604％低下の4.33％となった。

当月の米国債利回りは大きく変動し、経済指標が引き続き米国経済の底堅さを示したことを受けて、米国債10年物の利回りは16年ぶりの高水準となる5.02％へと上昇した。

9月の米国債市場は、利回りが上昇を続けるなかイールドカーブがスティープ化した。原油価格の上昇を受けてインフレが継続するとの懸念や高金利の長期化が、米国債市場低迷の主な要因となった。

8月の米国債市場は、米国の経済成長が底堅く推移している兆しが強まったことや資金調達ニーズが高まっていること、格付け機関フィッチレーティングスが米国債の格付けを引き下げたことを受けて、月初に下落した。

米FRB（連邦準備制度理事会）は、7月に開催した会合で0.25％の利上げを実施し、政策金利の誘導目標レンジを5.25～5.50％へと引き上げた。月末の利回り水準は、2年物の指標銘柄で前月末比0.021％低下の4.88％、10年物の指標銘柄で同0.122％上昇の3.96％となった。

6月の米国債利回りは比較的狭いレンジで推移し、短中期部分がアンダーパフォームした。月末の利回り水準は、2年物の指標銘柄で前月末比0.495％上昇の4.90％、10年物の指標銘柄で同0.193％上昇の3.84％となった。

5月は米国債のイールドカーブが総じて上方にシフトし、月末の利回り水準は2年物の指標銘柄で前月末比0.397％上昇の4.41％、10年物の指標銘柄で同0.222％上昇の3.65％となった。

4月の米国債利回りは比較的小幅なレンジで推移し、中期債がアウトパフォームした。月末の利回り水準は、2年物の指標銘柄で前月末比約0.02％低下の4.01％、10年物の指標銘柄で同0.05％低下の3.43％となった。