債券

3月上旬、米国のシリコン・バレー銀行（SVB）が突然破綻したことで、投資家はこの破綻が世界中の銀行に波及する兆候の有無を固唾を呑んで見守った。このことは、クレディ・スイス（CS）など、世界の大手銀行の株式、債券の売却を誘発した。CSの問題は、同行の年次報告書の公表直前に米国の規制当局が過年度の財務諸表に関する照会を行い公表延期になったことを契機に一気に深刻化した。

2月の米国債市場はイールドカーブ全体にわたって利回りが大幅に上昇し、月末の利回り水準が2年物の指標銘柄で前月末比0.62％上昇の4.82％、10年物の指標銘柄で同0.41％上昇の3.92％となった。

1月の米国債市場は利回りが低下し、月末の利回り水準が2年物の指標銘柄で前月末比約0.226％低下の4.203％、10年物の指標銘柄で同0.366％低下の3.511％となった。

12月の米国債市場は利回りが上昇し、月末の利回り水準が2年物の指標銘柄で前月末比約0.12％上昇の4.43％、10年物の指標銘柄で同0.27％上昇の3.87％となった。

11月の米国債市場は利回りが概して低下し、月末の利回り水準は2年物の指標銘柄で前月末比0.173％低下の4.312％、10年物の指標銘柄で同0.443％低下の3.607％となった。アジア諸国の10月のインフレ圧力はまちまちとなった。マレーシア、インドネシア、韓国、フィリピンの中央銀行は11月に政策金利を引き上げた。

10月の米国債市場は利回りが上昇し、月末の利回り水準が2年物の指標銘柄で前月末比0.205％上昇の4.485％、10年物の指標銘柄で同0.218％上昇の4.050％となった。アジア諸国の9月のインフレ圧力は概して高止まりした。当月は、MAS（シンガポール金融通貨庁）が為替政策の引き締めを実施するとともに、インドネシアと韓国の中央銀行が主要政策金利を引き上げた。

9月の米国債市場は利回りが上昇した。月末の利回り水準は2年物で前月末比0.786％上昇の4.281％、10年物で同0.637％上昇の3.832％となった。アジア諸国のインフレ圧力は8月も総じて高止まりした。当月は、マレーシア、タイ、インド、インドネシア、フィリピンの中央銀行が主要政策金利を引き上げた。また、フィリピンやインドネシア、タイの金融当局はインフレ予想を引き上げた。

8月の米国債市場は、利回りが上昇するとともに短・中期債がアンダーパフォームした。利回り上昇の要因には、失業率が小幅に低下するなど米国の雇用統計が良好な内容となったことや、ドイツ国債の利回りが上昇したことが挙げられる。米FRB（連邦準備制度理事会）のジェローム・パウエル議長からは、インフレ抑制に向けて「金融政策手段を強力に行使する」との公言を含め、タカ派的な発言がみられた。月末の利回り水準は2年物で前月末比0.608％上昇の3.495％、10年物で同0.543％上昇の3.195％となった。

2022年6月までの12ヶ月間、アジアのクレジット市場は、信用スプレッドの拡大と米国債利回りの大幅上昇を受けて、トータルリターンが－12.8％となった。 同期間におけるアジアのハイイールド社債は、信用スプレッドの拡大が約2.91％に及んでトータルリターンのマイナス幅が30.4％に至った。

7月の米国債市場はイールドカーブがフラット化して長短金利が逆転した。米FRB（連邦準備制度理事会）は0.75％の利上げを行い、ECB（欧州中央銀行）も月半ばに市場予想を上回る0.5％の利上げを実施した。その後、ジェローム・パウエルFRB議長の発言と米国経済のマイナス成長を示したGDP（国内総生産）を受けて、米国債利回りは低下した。