ETFは、ETFの需給に応じて、発行済み口数が増減する特徴を持っています。その口数が増減することによって需給調整が行なわれます。

ETFを市場で買いたい投資家が増える（＝需要が増える）と、ETFの市場価格はETFの基準価額（純資産価値の取引単位当たりの価値）に対して高くなります。その場合、指定参加者は、株式を市場で調達し、その株式でETFの設定申込みを行ない、ETFを市場で売却します。ETFは売られ（価格が下がる）、株式は買われる（価格が上がる）こととなり、両者の価格は均衡する方向に力が働きます。

逆にETFの需要が少ないときには、ETFの市場価格はETFの基準価額（純資産価値の取引単位当たりの価値）に対して安くなります。その場合、指定参加者は、ETFを買い付け、そのETFの中の株式を取り出し、その株式を市場で売却します。ETFは買われ（価格が上がる）、株式は売られる（価格が下がる）こととなり、両者の価格は均衡する方向に力が働きます。